疫情的发酵将被彻底打乱了原油市场的节奏,甚至10个万桶百万石油需求的桶将直接拉动出口到悬崖。原油市场价格何时我们能够可以通过供需双向刺激作用从而回升到之前的水平,仍取决于全球抗疫的进程和疫苗技术研发普及的速度。

  疫情的影响因素之下,全球经济开始救市。美国的努力救市,强烈的决心,已经超过了经济危机。美国释放了这么多的流动性,大部分钱其实是流到了股票市场:在2月下旬、3月的时候,美国股市发生四次熔断,道琼斯指数从28000点一直下跌到18000点。这些措施出来以后,美股开始爬升,从18000点又回到27000点之上。

暴跌暴涨后的原油价格下一步如何演绎

  减产协议救油价于水火

  疫情的蔓延导致原油需求快速下滑,同时断崖式的需求下降又导致原油价格迟迟在低位找不到上行的动力,而此时产油国也终于承受不住低油价的侵蚀,沙特联合OPEC国家以及比较重要的非OPEC国家组建了全球性的减产联盟,并在会议中达成了减产970万桶/天的计划,这无疑是给了油价一个救命稻草。

  除了欧佩克大幅削减产量,推高原油绝对价格的事实,长期曲线的管理也是沙特阿拉伯的首要目标。 美国页岩油行业之所以如此坚韧,不仅与其开采更加灵活有关,而且与页岩油的提前保存有着重要的关系。通过在期货市场上做空,页岩油生产商锁定了未来的开采企业利润,这就要求使得学生他们自己可以无惧价格的涨跌而稳定发展盈利。但期货上做空有个问题,一旦市场价格进行远期发展结构设计转变为Back结构,那么企业保值业务操作将会在频繁的转月中侵蚀保值利润。Back结构之后其实也是被动去库存的阶段,在深度Contango结构下,有很多的库存套利资金存在,导致全球库存高企。结构变化后,套利空间不完全挨打,但囤油的利润为负,那么这些位置的手中都有得卖油,体现在股权结构正在下降​​的库存,从而改变了远期曲线结构也相当改变股票结构。

  需求发动机启动缓慢

  对于影响美国经济的疫情仍然是非常深远的,甚至远远超过了经济危机的影响,可以从美国的努力这一救助可见。与此同时,美国原油需求的爆发也受到了很大的影响,直接导致美国原油库存创下新高。虽然对于我们可以看到前期美国部分农村地区发展开始解封,原油需求略有恢复,但效果仍十分不理想。随着疾病的传播再次在美国,需求预计一段时间在美国市场仍不容乐观。