FXCM分析:在新型冠状病毒引发全球市场恐慌之后,英镑兑低收益融资货币和被视为避风港的货币在周末前遭受重创,这可能对英镑/欧元和英镑/美元的未来产生不同的影响。

周五,英镑兑避险货币瑞士法郎的跌幅最大,但兑日元和欧元的汇率也大幅下跌,同时兑美元的跌幅更为温和,因为投资者对在非洲发现一种新的冠状病毒株作出反应。

由于兑美元小幅下跌和欧元兑美元汇率上涨,英镑兑欧元汇率几乎下跌了整整一个百分点,欧元兑美元汇率是英镑兑欧元的两个主要推动因素之一。

“欧元上涨可能说明近期建立的利差头寸正在平仓。也就是说,我们认为流动性(和缺乏流动性)是此举背后的重要推动因素,”道明证券在周末之前指出。

 

英镑报价

 

欧元、日元和瑞士法郎全年被投资者和交易员大量抛售,他们利用这些抛售所得为英镑、美元等更具吸引力和收益率更高的货币以及加元和澳元等商品货币的赌注提供资金.

这些显然是周五第一批削减的头寸,因为在南非首次发现的新病毒株的第一个细节已经传达给投资者和交易员。

“这是美元兑日元(和欧元兑美元)头寸平仓的产物,很有趣,因为我们在 7 月份在 delta 变体上没有看到类似的情况。这表明在鲍威尔被提名后市场买入美元多头的力度有多大,”Spectra Markets 总裁布伦特·唐纳利 (Brent Donnelly) 表示。

周五全球市场反应显着,股市全面下跌,而石油等一些大宗商品下跌了两位数,但结果可能是过度反应。

但除了与其他变体相比,新病毒株包含许多突变之外,到目前为止,人们对其知之甚少。

一些市场观察人士表示担心,它可能比其他人更容易传播或对现有疫苗具有抗药性,其想法是它可能会给一些政府一个试图重新限制商业活动和社会接触的理由。

这就是为什么英镑兑欧元汇率的下行风险可能相当有限且小于英镑/美元进一步下跌的风险的原因之一。

“过去几年的教训是,造成大部分经济损失的是为应对病毒而施加的限制,而不是病毒本身。因此,关键问题是如果 B.1.1.529 菌株蔓延,政府将如何应对,”凯投宏观集团首席经济学家尼尔·希林说。

 

汇率

 

上图:每日间隔显示的英镑兑美元汇率与英镑兑欧元汇率。

“管理病毒的不同方法开始出现。在英国和美国,政府更多地转向了“学会与病毒共存”的方法。这意味着对活动施加严格限制的门槛可能高于欧洲,欧洲各国政府已经在采取新措施来应对 Delta 变量的激增,”Shearing 在周五给客户的一份报告中写道。

英国几乎没有与病毒相关的限制措施,英国是目前疫苗接种率最高的国家之一,尽管在欧洲,一些政府甚至在发现新毒株之前就已经采取重新实施“封锁”和其他新的严厉限制措施.

包括捷克斯洛伐克、葡萄牙、奥地利和荷兰在内的国家已经在周五之前关闭了它们的经济,并且担心其他国家会很快效仿,而新菌株的检测不太可能降低这种风险。

这就是为什么周五欧元兑美元汇率的上涨可能不可持续,而英镑兑欧元汇率可能会从任何平仓中受益,因为它总是密切反映英镑/美元和欧元/美元的相对表现。

“我们怀疑英国是否会再次进入封锁状态,但我们一直认为,鉴于在发现变种之前 5 年期实际收益率利差的变动,英镑并没有走弱是很奇怪的。我们更喜欢做空英镑/美元,因为它更好地表达了英镑的观点,”野村证券策略师乔丹罗切斯特说。